新年好基 天时地利人和缺一不可!

发布日期:2019-09-08 18:52   来源:未知   

  古时候“天时地利人和”为成功关键所在,孙膑就曾说:“天时、地利、人和三项条件缺了任何一项,即使能暂时取得胜利,也必定留下后患。所以,必须三项条件齐备才能作战。”战场常胜将军无不是常收三者如囊中,着眼今日投资也是同理。

  在不同时机,不同的资产期间收益率往往也会有着较明显差异。当前我国GDP、CPI增长放缓,根据“美林时钟”配置理论,正值“经济下行,通胀下行”的衰退期,此阶段债券是最佳配置资产。随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。同时,综合当前整体环境看,众多专业机构认为2019年的债市也仍存在机会。

  第二,经济的结构性问题也值得关注,除了投资放缓等因素以外,消费也出现了下滑的迹象,2018年,消费走弱主要是因为收入增速的放缓而受到的影响,2019年,财富效应走弱可能会更加突出,从而继续压低消费增长;

  第三,货币环境总体上较为宽松,央行在总体上保证了流动性的合理充裕,资金面的宽裕也是较为有利于债券市场的。因此,经济基本面和流动性环境对整个债券市场都较为友好。

  时机选对了,接下来再来寻找更为合适的产品。其中,中短债基金是一种相对较好的平衡收益和风险之间关系的一类固定收益产品,优势比较明显,其首要目标是稳,其次是追求更高收益。葛鹤军认为,中短债基金相对于货币基金约束条件更少,投资更加灵活,相对于中长期纯债基金,中短债基金适当增加了久期的约束,能够规避久期过长的风险,在一定程度上,减小了组合的波动风险。

  有数据论证,从收益率来看,2018年1年以下的短久期债券指数上涨4.62%,1-3年的中短债指数上涨6.89%,相关指数收益率均跑赢主要权益类指数。

  “人和”,就是指选择对的基金经理和好的基金团队。选基金很大程度上是选对基金经理。

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